绝对会是非常可怕的金融风暴。”

“抵押贷款转换债券，从其实质性的打包资产来看，本身就携带着杠杆，杠杆资产，在宏观经济好的时候，自然能源源不断地给持有者带来利润，跑赢市场上其它没有携带杠杆的投资品种，然而……一旦局面恶化，它的杠杆属性，也会迅速给投资者带来远大于其它投资品种的巨额亏损。”

“目前，大金融机构，风险还未凸显，但中、小金融机构，风险已经显现出来了。”

“受‘次贷’的影响，中、小金融机构，都在不断计提损失，这些损失不断侵蚀现金流，致使现在市场中，90%的中、小金融机构，都有储备现金流紧张的状况，在这些现金流紧张的中、小金融机构之中，有多少大规模持有转换债券？我想这一点，赫尔曼行长，心里应该是非常清楚的。”

“整个抵押贷款转换债券市场，经过这么多年发展，已经扩张到很大了。”

“我觉得‘次贷危机’在没有全面遏制并解决前，就算是大金融机构，也托不住这个市场的盘面。”

摩西·赫尔曼行长沉默片刻。

再问道：“所以，咱们手里的这些转换债券，是需要全部抛掉吗？”

“却也没必要太着急。”扎克利微笑道，“几家大金融机构和各系资管集团，为了狙击华资，在多头位置上，投入了起码几十亿、上百亿美元的资金，他们会在短期内，想尽办法，维系盘面和市场稳定的。”

“我们没必要恐慌性抛售，慢慢退出就可以了。”

“可我们大规模持有的，并非目前市场多空两方，争夺激烈的715债券。”摩西·赫尔曼行长提醒道，“既然市场风险是存在的，那万一空头在715债券上，打不开局面，转而将目标，放在其它没有多头主力维护的转换债券盘面上，那就麻烦了。”

扎克利原本淡定的神色，在听见摩西·赫尔曼行