一百单这种担保合同，15亿乘100，就是1500亿。1%赔钱，也就一单赔钱就赔150亿，我还剩1350亿，还是有得赚的。

于是，b就答应了给a做保险。

ab都认为这笔生意对自己有利，皆大欢喜。

然后，注意！击鼓传花的游戏开始了。

b做了这笔生意之后，c眼馋了，c就找到b，“你把这100个cds单子卖给我吧！”

“一个单子我给你6.5亿，一共650亿。干不干？”

b一想，1350亿的盈利要十年才能拿到，现在一转手就赚650，而且没风险啊，当然干！

于是，c相当于（1350-650）700亿拿到了cds单子，承担了风险。

再然后，c也不想十年收回利润，又转手卖给了d

d又卖给e，再再然后，就是f、g、h.……一个一个的倒手流通，这就形成了cds市场。

那么，这个市场有多大呢？刚刚吴宁说了，60多万亿。

次级贷款就是被以这种方式，打包出售流通在米国cds市场的。

而且，是其中利润率最高的金融产品。

因为资本也不傻啊，知道它风险大。那风险大，保费自然也就高呗！

更要命的是，金融机构为了把更高风险的次贷卖出去，他们搞出了各种打包服务。也就是把次级贷款和优质贷款产品打包出售，使得次贷在cds市场无处不在。

此时，齐磊问向吴宁，“你想没想过，米国的房价不会一直涨下去。”

“而且，它的金融周期很固定，差不多就是10年一次低谷，下一个低谷也就是两三年之后。”

“到那个时候，房价还能逆潮流继续上涨吗？”

吴宁，“……”

这谁也不敢保证吧？